Dans cet article, nous allons vous présenter la finance décentralisée, expliquer brièvement en quoi elle consiste, quelles sont les principales applications et en quoi elle peut changer le fonctionnement des entités financières.
En effet, la cryptomonnaie et la blockchain poussent déjà les institutions financières à prendre des mesures pour l’avenir, car elles commencent à considérer ces technologies comme des solutions techniques pouvant résoudre certains problèmes actuels du secteur de la finance.
Sommaire
Introduction à la finance décentralisée
La finance décentralisée (DeFi, pour Decentralized FInance en anglais) concerne tous les systèmes monétaires qui reposent sur des blockchains publiques. Dans la blockchain publique, il n’y a pas de place pour une autorité centralisée, les échanges sont donc réalisés en pair-à-pair, sans intermédiaire comme une banque une plateforme d’échange.
Tous les internautes peuvent utiliser un explorateur de blockchain pour analyser les transactions qui y ont lieu, la transparence y est donc totale.
Dans l’univers de la finance décentralisée, la blockchain la plus utilisée est sans conteste celle d’Ethereum, qui repose sur la cryptomonnaie Ether (ETH), la deuxième plus importante au monde en terme de capitalisation de marché, après le Bitcoin. Cependant, d’autres concurrents fournissent une alternative à Ethereum. On peut notamment citer EOS, Teros, Tron, Cardano, Cosmos et Polkadot.
Le besoin en finance décentralisée vient du fait que les services financiers ne sont pas disponibles pour tous ni de manière équitable dans tous les pays. Plus de 1 milliard de personnes de par le monde n’ayant pas de compte bancaire, c’est une part importante de la population qui ne peut pas accéder à un crédit immobilier ou à un appui financier pour démarrer une activité entrepreneuriale, par exemple.
Bien que l’infrastructure bancaire et financière soit internationale et très développée, elle ne permet pas d’atteindre tous les individus et elle n’offre pas les mêmes conditions à chacun.
En s’appuyant sur la blockchain, la finance décentralisée stocke les informations, les documents et les contrats en les partageant entre les différents nœuds du réseau. Cela ne requiert aucune intervention d’un intermédiaire comme une autorité centralisée, une banque, un notaire ou un avocat.
A la place, ce sont des contrats intelligents, qui prennent la forme d’un programme informatique, qui définissent les conditions dans lesquelles s’exécutent les accords financiers. En plus d’offrir des conditions identiques à tous les internautes, ces contrats intelligents réduisent drastiquement les coûts en remplaçant la commission des intermédiaires par des frais d’utilisation du réseau.
Les principaux usages de la finance décentralisée
La finance décentralisée est prometteuse : elle aide à employer une infrastructure qui ne nécessite aucune autorité centralisée pour fournir des services financiers. Voyons les principales applications actuelles de la DeFi.
Les transferts de fonds internationaux
La finance décentralisée peut avoir un impact significatif sur le marché des transferts de fonds, en particulier lorsqu’ils sont effectué entre deux pays utilisant officiellement une devise différente. Cela concerne les millions de personnes qui travaillent dans un pays étranger ou ceux qui souhaitent transmettre de l’argent à des proches à l’international.
Avec le système bancaire actuel, la principale difficulté de ces personnes est le montant des frais dont ils doivent s’acquitter. Les virements bancaires à l’international, avec changements de devises, sont souvent l’occasion pour les banques d’appliquer des commissions très élevées. Des entreprises spécialisées dans ce domaine, comme Western Union ou Moneygram, établissent souvent des frais de l’ordre de 5 % pour les transferts internationaux.
Cela représente un coût important pour ceux qui travaillent dans un pays étranger et qui souhaitent envoyer mensuellement une partie de leur salaire pour aider financièrement leurs proches à subvenir à leurs besoins dans leur pays d’origine.
La finance décentralisée apporte une solution technique fiable et peu onéreuse pour envoyer de l’argent rapidement à travers le monde. Avec une large variété d’application décentralisées disponibles, les usagers peuvent profiter de frais de transfert de fonds nettement réduits, en particulier lorsque les montants envoyés sont élevés.
Des prêts monétaires sans intermédiaires
La DeFi est également très utile en ce qui concerne la gestion des prêts. En règle générale, la possibilité de souscrire un prêt est très dépendante de l’accès aux services bancaires. Lorsqu’une personne n’a pas de compte bancaire, elle ne peut pas contracter de prêt. Dans certains pays, l’octroi d’un prêt bancaire nécessite de présenter un historique bancaire sain et un bon score de crédit.
Avec la finance décentralisée, tout cela est sur le point de changer. L’éligibilité aux prêts monétaires est la même pour tous, dans les mêmes conditions de frais, d’assurance et de montant des mensualités. en supprimant l’intermédiaire (la banque), la DeFi connecte directement les prêteurs et les emprunteurs entre eux. Elle assure de meilleures vérifications de crédit et veille à ce que les actifs numériques puissent être transférés rapidement.
De par leur taux d’intérêts relativement élevé (pensé pour inciter les prêteurs à déposer des fonds), les prêts en cryptomonnaie sont souvent de courte durée, utilisés pour financer des activités à court terme cvomme le trading avec effet de levier. On parle alors de “flash loan”.
Sur le réseau Ethereum, une vaste gamme de solutions de prêts monétaires a fait son apparition. L’un des projets les plus en vogue est celui d’ETHlend, qui est devenu AAVE. C’est un protocole de liquidité à code source ouvert, permettant de percevoir des intérêts sur les dépôts et d’emprunter des actifs numériques.
La création de stablecoins
Un autre cas d’utilisation particulièrement intéressant de la finance décentralisée est la création de stablecoins et de jetons numériques pouvant reproduire la valeur de n’importe quel autre actif financier comme les actions, les indices et les matières premières. Les stablecoins sont très couramment utilisés en finance décentralisée.
La majeure partie des stablecoins est indexée sur le dollar américain (comme l’USDT, l’USDC, le BUSD, le DAI et le PAX), bien qu’on commence à trouver des stablecoins reproduisant la valeur de l’euro, comme le Lugh, également appelé EUR-L.
Il existe trois types de stablecoins : les stablecoins avec collatéral fiat, ceux avec collatéral en cryptomonnaie et ceux qui ne sont pas garantis par un collatéral.
Les stablecoins avec collatéral fiat
Une entité a pour responsabilité d’assurer que chaque jeton numérique en circulation soit garanti par son équivalent détenu en monnaie physique. L’un des exemples les plus populaires de ce types de stablecoin est le Tether (USDT), qui est adossé au dollar.
C’est l’entreprise Tether Limited qui se charge d’émettre ou de détruire des jetons pour adapter le nombre de pièces en circulation au montant des réserves physiques. L’EUR-L, créé par le groupe Casino en partenariat avec Coinhouse, fonctionne aussi sur ce principe, chaque jeton EUR-L émis correspondant à un euro stocké sur un compte de la Société Générale.
Les stablecoins avec collatéral en cryptomonnaie
Plutôt que d’utiliser un collatéral en monnaie fiat, certains stablecoins s’appuient sur des dépôts en cryptomonnaie. Ainsi, l’ensemble du processus fonctionne de manière totalement décentralisée. Alors que les stablecoins garantis en monnaie fiat utilisent un taux de 1:1, ceux qui reposent sur les cryptomonnaies se basent souvent sur un taux de 1:2, afin de pallier aux variations de cours des cryptomonnaies.
Un exemple de stablecoin avec collatéral en cryptomonnaie est le Dai, qui utilise l’écosystème MakerDAO sur le réseau Ethereum.
Les stablecoins avec collatéral en cryptomonnaie
Enfin, d’autres stablecoins ne sont garantis par aucun collatéral. Pour maintenir un prix proche de celui de la monnaie qu’ils reproduisent, ce sont des algorithmes qui sont utilisés. Ces stablecoins reposent sur des contrats intelligents qui gèrent automatiquement l’offre et la demande en jetons numériques.
Lorsque la demande est forte, la valeur d’échange su stablecoin peut augmenter. Le contrat intelligent la corrige alors immédiatement en augmentant l’offre disponible. A l’inverse, il détruit des jetons ou les rachète dès que la demande diminue.
La finance décentralisée facilite la tokénisation des actifs du monde réel. Ces derniers peuvent être ajoutés à la blockchain et donc échangés sur celle-ci. Le fait de stocker des actifs sur la blockchain garantit une meilleure sécurité et une moindre vulnérabilité au failles de cybersécurité.
Jusqu’à présent, ce type de stablecoin n’était pas très répandu, mais il gagne en popularité, notamment depuis l’arrivée du TerraUSD (USDT), un stablecoin algorithmique qui utilise la blockchain Terra.
La mise en place de plateformes d’échange décentralisées
Les échanges décentralisés sont une autre fonctionnalité essentielle de la DeFi. Ils sont parfois abrégés en DEx, provenant de l’anglais “Decentralized Exchange”. Ces échanges décentralisés permettent aux utilisateurs d’acheter, de vendre ou d’échanger des jetons entre eux, sans intermédiaire ni dépositaire centralisé.
Aujourd’hui, les échanges les plus populaires (Binace, Coinbase, Kraken) souffrent d’un important défaut : ils offrent une faible transparence. En associant cela avec l’absence de régulation du marché des cryptomonnaies, cela apporte peu de garanties aux utilisateurs, qui doivent être méfiants et se tourner de préférence vers les plateformes qui ont faut leurs preuves.
Grâce aux réserves de liquidité, les échanges décentralisés sont en mesure de proposer des échanges rapides et une plus grande transparence. Le DEx le plus important est Uniswap, il fonctionne sur le réseau Ethereum, comme ses concurrents Sushiswap, Ox et Kyber Network. Sur d’autres réseaux, on trouve notamment Pancakeswap, et Burgerswap (Binance Smart Chain), Polkaswap (Polkadot) et Terraswap (Terra).
Quelles perspectives pour la finance décentralisée ?
La finance décentralisée présente certains avantages importants face à la finance classique : sa transparence et sa sécurité sont bénéfiques pour tous les acteurs. Cependant, il lui manque encore un cadre réglementaire législatif, fiscal et juridique approprié pour convaincre les institutionnels à franchir le pas.
La blockchain a déjà fêté sa première décennie, mais ce n’est pas le cas de la DeFi qui n’a gagné en popularité qu’à partir de 2018/2019. En quelques années, nous avons pu constater la naissance de nombreux projets dans le marché de la finance décentralisé : de nouveaux stablecoins, services de prêt et échanges décentralisés apparaissent chaque année. Bien que cela montre un dynamisme et une créativité florissante, cela a l’inconvénient de fragmenter et de compliquer l’adhésion de nouveaux utilisateurs.
Nous pouvons espérer que dans le futur, les principaux acteurs de la finance décentralisé travaillent ensemble pour aider à créer une règlementation et assurer le développement de ce secteur dans la bonne direction.
